شهدت أسعار الفضة أداءً قويًا على الصعيد العالمي خلال الأسبوع الماضي، محققة مكاسب ملحوظة بلغت 6.6%، في وقت اتسمت فيه السوق المحلية بحالة من الاستقرار، وذلك بدعم من تراجع الدولار الأمريكي وهدوء التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وفقًا لتقرير «مرصد الذهب» للدراسات الاقتصادية.
استقرار أسعار الفضة محليًا
- استقرت أسعار الفضة في السوق المحلية خلال تعاملات اليوم السبت تزامنًا مع العطلة الأسبوعية للبورصة العالمية.
- سجل سعر جرام الفضة عيار 999 نحو 132 جنيهًا.
- بلغ سعر جرام الفضة عيار 925 حوالي 122 جنيهًا.
- وصل سعر جرام الفضة عيار 800 إلى نحو 106 جنيهات.
- سجل الجنيه الفضة نحو 978 جنيهًا.
مكاسب أسبوعية قوية عالميًا
- ارتفعت الأوقية عالميًا بنحو 5 دولارات خلال الأسبوع.
- أغلقت الأوقية عند مستوى 81 دولارًا وفق بيانات معهد الفضة.
- سجلت الفضة مكاسب قوية خلال تعاملات الجمعة تجاوزت 4%.
- واصلت الفضة صعودها للأسبوع الرابع على التوالي.
- سجلت أعلى مستوى في خمسة أسابيع عند 83 دولارًا للأوقية قبل أن تستقر قرب 81 دولارًا.
عوامل دعم صعود الفضة
- تراجع الدولار الأمريكي ساهم في دعم الأسعار.
- إعادة تقييم الأسواق لتوقعات السياسة النقدية الأمريكية.
- تحسن الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
- إعلان إعادة فتح مضيق هرمز أمام الملاحة التجارية خلال وقف إطلاق النار.
- تهدئة الأسواق بعد فترة من التوتر في أحد أهم الممرات البحرية عالميًا.
تأثير التطورات الجيوسياسية على الأسواق
- تراجعت أسعار النفط بأكثر من 10%.
- هبط خام غرب تكساس الوسيط إلى نحو 80 دولارًا للبرميل.
- صعدت الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية.
- تراجعت علاوات مخاطر التضخم.
توقعات السياسة النقدية الأمريكية
- انخفاض أسعار الطاقة ساهم في تخفيف الضغوط التضخمية.
- إعادة تسعير مسار السياسة النقدية الأمريكية من قبل المستثمرين.
- زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
- ارتفاع احتمالات خفض الفائدة إلى 38.2% مقابل 25.9% في اليوم السابق.
- ترقب الأسواق لاجتماع لجنة السوق المفتوحة يومي 28 و29 أبريل.
- متابعة تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل فترة الصمت.
العوامل الداعمة على المدى المتوسط
- استمرار العجز في المعروض العالمي للفضة.
- تحذيرات من استمرار العجز للعام السادس على التوالي.
- سحب نحو 762 مليون أوقية من المخزونات العالمية منذ عام 2021.
- مخاوف متزايدة بشأن السيولة في السوق.
دور الطلب الصناعي والاستثماري
- استمرار الطلب الصناعي في دعم الأسعار.
- طلب قوي من قطاعات الإلكترونيات والطاقة الشمسية.
- التحول العالمي نحو الطاقة النظيفة يعزز الطلب.
- تقلب الطلب الاستثماري وفقًا للتوترات الجيوسياسية.
توقعات وتحذيرات المحللين
- العجز في المعروض قد لا يكون كافيًا وحده لدفع الأسعار لمستويات قياسية.
- صعوبة الحفاظ على التداول فوق مستوى 80 دولارًا للأوقية.
- احتمالات صعود الأسعار إلى أكثر من 120 دولارًا للأوقية.
- ارتفاع الأسعار قد يؤدي إلى تراجع الطلب وزيادة المعروض لاحقًا.
مقارنات تاريخية وتقلبات السوق
- تشابه التحركات الحالية مع موجات الصعود السابقة.
- ارتفاع الفضة منذ منتصف 2025 إلى 2.6 ضعف متوسطها لعشر سنوات.
- نمط مشابه لطفرة عام 2011.
- ارتفاع تقلبات الفضة خلال 180 يومًا لأكثر من خمسة أضعاف مؤشر «ستاندرد آند بورز 500».
- من أعلى مستويات التقلب منذ عام 1980.
- وصول السعر تاريخيًا إلى 50 دولارًا للأوقية في 1980 و2011.
توقعات العرض والطلب خلال الفترة المقبلة
- توقع عجز يبلغ 46.3 مليون أوقية خلال العام الجاري.
- تراجع متوقع في الطلب الصناعي بنسبة 3%.
- انخفاض استهلاك قطاع الطاقة الشمسية بنحو 19%.
- توقع أن يكون الطلب الاستثماري المحرك الرئيسي للسوق في 2026.
- زيادة متوقعة في الطلب الاستثماري بنسبة 18%.
- تدفقات متوقعة بنحو 30 طنًا إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالفضة.
كتبت – جهاد شعبان