توقعات بتثبيت سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسات النقدية، حيث توقعت إدارة البحوث المالية بشركة إتش سي للأوراق المالية والاستثمار أن تثبت لجنة السياسات النقدية في البنك المركزي المصري سعر الفائدة خلال اجتماعها المقبل يوم الخميس 26 ديسمبر 2024.
توقعات بتثبيت سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسات النقدية
الاستقرار الخارجي وتأثيره على السيولة
- على الرغم من تراجع سيولة النقد الأجنبي مقارنة بالشهر الماضي، شهدت الاحتياطيات الدولية زيادة بـ 10 مليون دولار في نوفمبر 2024.
- صافي الاحتياطيات بلغ 46.95 مليار دولار، وهو أقل زيادة منذ سبتمبر 2022.
- تزامن هذا مع سداد مستحقات مصر من التمويل الأخضر والإسلامي وسندات اليورو.
التراجع في أصول القطاع المصرفي المصري
- سجل مركز صافي أصول القطاع المصرفي تراجعًا بنسبة 10.8% ليصل إلى 9.21 مليار دولار في أكتوبر.
- مع استبعاد أرقام البنك المركزي، سجل القطاع صافي خصوم بقيمة 1.41 مليار دولار.
التطورات الاقتصادية والتضخم
تحسن طفيف في مؤشر مديري المشتريات
- ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 49.2 في نوفمبر مقارنة بـ 49.0 في أكتوبر، لكنه لا يزال دون مستوى الـ 50.0 نقطة، بسبب ضعف طلب المستهلكين.
توقعات بتباطؤ التضخم في ديسمبر
- من المتوقع أن يتباطأ معدل التضخم إلى 24.1% على أساس سنوي و0.2% على أساس شهري في ديسمبر 2024، بفضل تراجع أسعار الخضروات والفواكه.
حركة الجنيه وسوق الدين المحلي
تراجع الجنيه المصري
- شهد الجنيه المصري تراجعًا بنسبة 2.5% منذ بداية ديسمبر، نتيجة زيادة قوة الدولار وتدفقات أجنبية خارجة من أدوات الدين المحلية.
زيادة جاذبية أدوات الدين الحكومية
- كان آخر طرح لأذون الخزانة لمدة 12 شهرًا بعائد 26.24%، مع فائدة حقيقية إيجابية بنسبة 2.9% بعد خصم الضريبة للمستثمرين الأوروبيين والأمريكيين.
التوقعات المستقبلية لأسعار الفائدة
تثبيت الفائدة للحفاظ على تدفقات أجنبية
- بناءً على المعطيات السابقة، من المتوقع أن تقوم لجنة السياسات النقدية بتثبيت سعر الفائدة في اجتماعها المقبل في 26 ديسمبر، بهدف الحفاظ على جاذبية التدفقات الأجنبية في أدوات الدين الحكومي.
تطورات الفائدة عالميًا
الفيدرالي الأمريكي
- في 18 ديسمبر، خفض الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25-4.50%.
البنك المركزي الأوروبي
- في 12 ديسمبر، قام البنك المركزي الأوروبي بخفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عمليات إعادة التمويل الرئيسية.
السياسة النقدية في مصر والعالم
- منذ بداية سياسة التشديد النقدي في 2022، ارتفعت أسعار الفائدة في مصر بـ 1900 نقطة أساس.
- في نفس السياق، قام الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بعد سياسة تشديد طويلة.