كتبت- حفصة مدحت
فيتش: توقعات بخفض الفائدة في مصر إلى معدل حقيقي 4%، حيث توقعت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني أن يقوم البنك المركزي المصري بخفض أسعار الفائدة تدريجياً خلال الفترة المقبلة، بحيث تصل إلى مستوى يتماشى مع معدل فائدة حقيقي يبلغ نحو 4% مع نهاية السنة المالية 2026.
فيتش: توقعات بخفض الفائدة في مصر إلى معدل حقيقي 4%
خفض الفائدة يدعم تكلفة خدمة الدين
-
أشارت فيتش إلى أن خفض سعر الفائدة سيسهم في تقليل أعباء فوائد الديون.
-
ويُعزى ذلك إلى أن متوسط آجال استحقاق الدين المحلي في مصر أقل من عامين، مما يجعل تأثير الفائدة سريعًا على تكلفة التمويل.
خلفية رفع الفائدة في 2024
-
في الربع الأول من عام 2024، رفع البنك المركزي المصري سعر الفائدة بنسبة 8% دفعة واحدة.
-
جاءت أكبر زيادة في مارس 2024 بواقع 6% دفعة واحدة.
-
سجلت الفائدة بعد الرفع مستوى قياسي عند 27.25% للإيداع و28.25% للإقراض.
-
ومنذ ذلك الحين، ثبت المركزي أسعار الفائدة في 7 اجتماعات متتالية.
ترقب اجتماع الخميس المقبل
-
تتزايد التوقعات بأن يتخذ البنك المركزي قرارًا بخفض الفائدة لأول مرة منذ 4 سنوات.
-
يأتي ذلك وسط تراجع معدلات التضخم وهدوء نسبي في الأسعار.
التضخم ومستوى الأسعار
-
ارتفع معدل التضخم السنوي في المدن إلى 13.6% في مارس 2025، مقارنة بـ 12.8% في يناير.
-
تتوقع فيتش أن يصل التضخم إلى 14% بنهاية يونيو 2025، متأثرًا بزيادة أسعار البنزين والسولار.
-
ثم ينخفض إلى 10.5% بنهاية السنة المالية يونيو 2026.
تراجع متوقع في عبء الفوائد على الموازنة
- توقعت فيتش أن تنخفض تكلفة الفوائد من إجمالي إيرادات الحكومة من 61% في 2026 إلى 38% في 2029.
-
رغم هذا التراجع، تظل هذه النسبة أكثر من 3 أضعاف متوسط الدول ذات التصنيف “B”، والذي يبلغ نحو 12% فقط.
ارتفاع سابق في تكلفة التمويل
-
ارتفعت تكلفة التمويل على أدوات الدين المحلية (أذون وسندات الخزانة) إلى أكثر من 32%.
-
شهدت الفائدة تقلبات خلال الفترة الماضية نتيجة ضغوط المستثمرين للحصول على عوائد أعلى، بالتوازي مع حاجة الحكومة المتزايدة للسيولة.