كتبت – سماء طارق
في قراءة تحليلية جديدة، قدّم الخبير الاقتصادي أيمن أبو هند رؤية شاملة لمستقبل الأسواق العالمية، كاشفًا عن تحولات جوهرية في اتجاهات الشركات الكبرى بين البقاء في البورصة أو العودة إلى الملكية الخاصة، وما يعنيه ذلك من انعكاسات على المستثمرين والاقتصاد ككل.
شركات كبرى في أمريكا وأوروبا بدأت تغادر البورصة وتعود إلى نظام الملكية الخاصة (Private)، حيث يقوم مستثمرون كبار أو صناديق الاستثمار المباشر بشراء الأسهم وتحويل الشركة إلى ملكية مغلقة.
أمثلة من 2025:
Walgreens: صفقة 24 مليار دولار للتحول إلى Private.
Skechers: صفقة استحواذ بـ 9.4 مليار دولار.
Dayforce: عملية Take-Private بقيمة 12.3 مليار دولار.
Guess: استحواذ بـ 1.4 مليار دولار.
إجمالي الصفقات في نصف عام واحد تخطى 45 مليار دولار.
أسباب هذا التحول:
1. ضغوط الإفصاح والنتائج ربع السنوية التي تفرض على الشركات التركيز على الأرباح السريعة بدلًا من النمو طويل المدى.
2. تقييمات منخفضة لا تعكس القيمة الحقيقية للشركة.
3. مرونة أكبر في اتخاذ القرارات بعيدًا عن تدخلات المساهمين والرقابة العامة.
4. رغبة صناديق كبرى مثل Blackstone وThoma Bravo في اقتناص فرص استثمارية عبر إعادة الهيكلة.
5. تغيرات أسعار الفائدة والتضخم التي تجعل السوق العام أقل جاذبية.
الرؤية لمصر:
يجب أن تراقب الإدارة الاقتصادية اتجاهات الأسواق العالمية:
إذا ازدهر سوق الـ Private Equity، من المهم وضع قوانين تشجع هذه الصناديق على الاستثمار محليًا.
وإذا نشطت الاكتتابات العامة، فمن الأفضل إصدار قوانين تسهّل الطروحات.
هذه القوانين قد تكون مرحلية وليست دائمة، تبعًا لدورة السوق.